博鱼体育靠着发卖15元一盆的盆栽蔬菜，富景中国控股有限公司（下称“富景中国”）念干出一个IPO。
据港交所7月28日披露，富景中国向港交所主板递交上市申请，均富融资为独家保荐人。此次为该公司2021年2月从此第五次向港交所提交上市申请。
据富景中国招股书，公司于2012年先导于山东省青岛莱西筹划盆栽蔬菜农产种类植及发卖营业，于2016年之前先导大范围坐蓐盆栽蔬菜农产物。于往绩纪录时刻，公司的产物以重点品牌“富景农业”执行及发卖，其囊括茼蒿、油菜盆栽、苦菊、油麦菜、山芹及乌塌菜等29个盆栽蔬菜农产物种类。
依照行业常例，公司首要透过正在中国的分销商收集发卖盆栽蔬菜农产物，由分销商将产物再转售予山东省、西安市及大连市的逾1,000名客户盆栽，个中大个别为栈房及餐厅。遵照弗若斯特沙利文陈说，于2022年，按发卖收益计，富景中国于山东省的墟市份额为14.8%。
截至2023年7月24日，富景中国有三个种植盆栽蔬菜农产物的种植基地，囊括山东莱西基地、西安基地及大连基地，总占地面积约为43.16万平方米。公司种植基地内有140个大棚，总面积为15.54万平方米。目前，富景中国首要正在山东省、陕西西安市及辽宁大连市发卖产物。2023年前5个月，公司来自山东省的发卖占比到达92.5%。
事迹方面，近年来富景中国的事迹正在大幅振动中前行。公司收入因为2020年的1.21亿元（百姓币，下同）拉长至2021年的1.55亿元，随后下滑至2022年的1.27亿元。2023年前5个月，公司告竣收入0.56亿元，同比拉长86.1%。2020年至2022年及2023年前5个月，公司区别告竣期内溢利4377.8万元、4730.3万元、3181.2万元和1837万元。
APP幼心到，富景中国2020年从此的事迹振动，并非因为产物价值振动。相反，公司盆栽蔬菜的均匀售价长久不乱正在15.1元，这意味着，预判富景中国的事迹生长远景，需求中心考查墟市容量、产能、分销收集等目标。
产能方面，2022财年，富景中国现实种植产量到达833.8万盆，相较于最佳种植条目下的估计种植量969.4万盆，概约应用率到达86%。
于是，夸大种植本事为富景中国改日成长中心。公司正在招股书中披露，策画通过上市召募资金，正在济南、莱西、西安、廊坊、大连等地新筑或升级大棚。别的，公司还策划开发新的有机基质坐蓐基地。
需求幼心的是，跟着坐蓐本事晋升，富景中国正在改日还需夸大分销收集。招股书显示，2020财年从此公司分销商的数量连结正在12家。2020财年至2022财年，公司对五大客户的发卖额区别占总收益的约56.1%博鱼体育、66.3%、67.3%，2023年前5个月进一步晋升至68.8%。公司对最大客户的发卖额占总收入比重由2020财年的15.3%晋升至2023年前5个月的16.8%。
对少数客户依赖，必然水准增进了富景中国应收账款周转危害。比如，公司2022财年的均匀交易应收金钱周转天数到达144.3天，较2021年晋升了41.3天。
APP幼心到，富景中国的分销收集若不行有用夸大，公司还能够进一步面对墟市份额被“蚕食”的危害。遵照过往披露的招股书，2019年，富景中国正在山东区域的墟市据有率一度到达16.8%。这意味着，即使正在山东墟市，富景中国并没有足够强的渠道局限力，来抵御比赛敌手的“进击”。
放眼宇宙墟市，遵照弗若斯特沙利文陈说，中国的蔬菜农产物墟市高度阔别，2022年墟市上约有100万至200万家蔬菜坐蓐商盆栽。按产量计，并无简单蔬菜坐蓐商占中国蔬菜农产物墟市总墟市份额横跨1%。2022年，中国盆栽蔬菜农产物墟市同样高度阔别，稀有千家盆栽蔬菜坐蓐商。按收入计盆栽，2022年，富景中国占中国盆栽蔬菜坐蓐商总发卖收益约3.1%
需求幼心的是，若是撇开墟市比赛压力，仅从结余本事考量，盆栽蔬菜农产物仍可视作一门“好生意”。以富景中国为例，2023年前5个月，公司的发卖毛利率到达44.4%，净利润率高达32.7%。
遵照弗若斯特沙利文陈说，盆栽蔬菜农产物的发卖收益由2017年的15.21亿元增进至2022年的40.69亿元，复合年拉长率约为21.8%。
改日，跟着中国盆栽蔬菜农产物日益普及，估计墟市将呈上升趋向，销量能够于2027年到达4.84亿盆，复合年拉长率约为15.1%。估计发卖收益亦将于2027年增至96.92亿元，复合年拉长率约为19.0%。
正在此后台下，若富景中国能正在盆栽蔬菜农产物墟市，尽能够避开“存量比赛”，收拢行业拉长的机缘，改日可望络续为投资者创建优秀的投资回报。
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